Relatórios de gestão

Ano 2012
1° Trimestre	Neste Relatório, comentamos a redução da exposição dos Fundos, motivada pela alta nos preços das ações, e o fechamento do IP-Participações para captação. Destacamos, também, a adição do termo "BDR Nível I" ao nome do IP-Value Hedge e o impacto desta mudança na parcela de investimentos no exterior. Na seção Investimentos, discutimos em maiores detalhes empresas do setor de shopping centers, que fazem parte dos Fundos há alguns anos. Na seção IP-Global, fazemos algumas considerações sobre a corrida humana entre consumo e produtividade e nosso foco em empresas ligadas à tecnologia.
Ano 2011
4° Trimestre	Neste relatório discutimos alguns pontos sobre três empresas investidas: Porto Seguro, Saraiva e Panvel. No caso de Panvel, destacamos o recente acordo de acionistas que firmamos com as famílias controladoras. Na seção do IP-Global, fazemos algumas considerações de gestão do portfolio e sobre empresas de tecnologia.
3° Trimestre	Neste relatório, na seção do IP-Participações, além dos comentários sobre a carteira, abordamos nosso recente investimento em Natura. Na seção do IP-Value Hedge, trazemos uma breve reflexão sobre a performance do Fundo em 2011 e comentários a respeito da nossa posição em Itaúsa. Na seção comemorativa dos 10 anos do IP-Global, discutimos algumas mudanças na carteira e comentamos sobre eventos recentes relacionados à Berkshire. Finalmente, explicamos em maiores detalhes os fundamentos por trás de nosso investimento em Microsoft.
2º Trimestre	Ao longo do trimestre realizamos algumas mudanças importantes em nossos investimentos. No IP-Participações, discutimos o aumento de nossa posição de caixa ressaltando novamente seu aspecto “ofensivo”: atua não só como um colchão na queda, mas potencialmente como um canhão quando aparecem as oportunidades. No IP-Value Hedge, apresentamos uma análise detalhada sobre o padrão de performance do Fundo nesta metade de 2011, explorando o que se passa por trás das variações da cota. No IP-Global, comentamos sobre algumas empresas de tecnologia destacando a aquisição do Skype pela Microsoft, maior posição do fundo.
1º Trimestre	Ao longo do trimestre, apesar de termos mantido uma posição em caixa confortável no IP-Participações e no IP-Value Hedge, pudemos implementar algumas mudanças interessantes em seus portfolios, comentadas neste Relatório. Na seção “Investimentos” apresentamos uma atualização de nossos estudos em Redecard. Na seção do IP-Global, destacamos o setor de bens de consumo, onde o avanço nos estudos e os movimentos de preço levaram a duas novas posições com perspectivas interessantes e histórias distintas: Unilever e Reckitt Benckiser.

Relatórios de anos anteriores

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