A Investidor Profissional (IP) foi fundada em 1988 como a primeira empresa de gestão de recursos independente constituída no Brasil. Nosso foco é ações. Nos dedicamos exclusivamente à atividade de gestão de recursos: taxas de administração e performance são nossas únicas fontes de receita.

A IP segue o modelo de partnership, em que os principais integrantes da equipe tornam-se sócios. Atualmente a empresa tem oito sócios, incluindo os dois co-fundadores.

Como investidores value-oriented, buscamos retornos de longo prazo e acreditamos que pesquisa, conhecimento, análise independente, bom senso e disciplina são a maneira de consegui-los. A experiência nos ensinou que "para chegar em primeiro, primeiro é preciso chegar" e que resultados de longo prazo são consequência da escolha certa de valores, cultura, processos e relacionamentos.

Nossos fundos, de acordo com seus diferentes mandatos, investem em empresas em variados países, setores, níveis de liquidez e valor de mercado - e seguindo apenas algumas estratégias: long-only ações Brasil, long/short ações Brasil e ações globais. Embora tenhamos começado como uma casa focada apenas em ações negociadas no Brasil, sempre analisamos empresas em mercados mais desenvolvidos para melhorar nosso conhecimento sobre as empresas brasileiras - e negócios em geral - e para antecipar tendências e modelos de negócio que pudessem ser implementados no Brasil. Temos investido em empresas de outros países desde 2001.

Nosso primeiro fundo, o IP-Participações, foi lançado em Fevereiro de 1993. É um fundo de ações com um dos históricos mais longos da indústria local. Desde o início da gestão IP, o fundo acumula retorno anualizado de 26,5%⁽¹⁾ ao ano em dólares e líquido de taxas.

Atualmente a empresa gere R$ 1,22 bilhões⁽¹⁾ em recursos de pessoas físicas e investidores institucionais, brasileiros e estrangeiros

⁽¹⁾Dezembro de 2009.

Seguimos uma filosofia de investimentos orientada a valor, com horizonte de longo prazo, com viés fundamentalista e calcada no conhecimento profundo e independente dos ativos. Isso se traduz em princípios básicos que nos guiam no dia a dia:

Independência

Dependemos apenas de nossos processos de análise de investimentos e tomada de decisão e acreditamos que nosso compromisso absoluto com a qualidade desses processos é o fator mais importante do nosso negócio. Pagamos todos os dias os "pedágios do conhecimento" para adquirirmos de forma pró-ativa abordagens, "modelos mentais" e informações de diversas disciplinas, indústrias, empresas, modelos de negócios e veículos de investimento - sempre com escopo global.

Horizonte de investimentos

Temos um horizonte de investimento diferente do da média do mercado, e nos atemos a esse horizonte com disciplina. Com foco no longo prazo e profundo conhecimento das empresas em que investimos, podemos aproveitar as oportunidades trazidas por reações abruptas e conjunturais no mercado. Somos investidores de longo prazo, jamais market timers. Citando Warren Buffett: "O mercado está aí para nos servir e não para nos instruir".

O que procuramos

Nosso objetivo é, em última análise, identificar empresas negociando a preços bem abaixo de seu valor. Queremos achar oportunidades que oferecem uma combinação dos seguintes fatores:

• Modelo de negócios superior e facilmente compreensível.
• Perspectivas de longo prazo favoráveis.
• Gestores competentes e honestos que estejam alinhados com os interesses dos acionistas minoritários.
• Preços atraentes.

Claro que não é fácil encontrar empresas oferecendo todas as características acima ao mesmo tempo. Nosso desafio é encontrar oportunidades de investimento que combinem esses fatores de forma que os riscos incorridos possam ser mais do que justificados pela margem de segurança que teremos ao investir.

Giro da carteira

O giro da carteira é baixo porque só investimos quando temos grande convicção sobre as oportunidades, após análise profunda. É comum mantermos as posições por mais de três anos.

Investimento ativo

Somos investidores ativos quando necessário. Mantemos contato estreito com os gestores de nossas principais posições para melhor entender suas motivações, antecipar seus comportamentos, e ajudar em assuntos nos quais podemos agregar valor. Nossa abordagem é colaborativa: procuramos oportunidades para trabalhar junto aos gestores e controladores para gerar/ liberar valor. Em nossa história de 21 anos, tivemos casos envolvendo estrutura e alocação de capital, questões estratégicas e de eficiência operacional e relacionamento com o mercado de capitais/ busca de liquidez. Como tem que ser, as decisões são tomadas caso a caso.

Concentração

Investimos de forma concentrada, pois não acreditamos em diluir nossas melhores idéias de investimento com outras de menor convicção. Pensamos que investir sem conhecimento profundo, tendo a "diversificação" como único propósito, é bem mais arriscado do que concentrar nossos investimentos em empresas que conhecemos muito bem. É comum que nossas cinco maiores posições representem 40-50% de nossas carteiras.

Risco

Não associamos risco às flutuações inevitáveis do mercado no curto prazo. Definimos risco como a possibilidade de perda permanente de capital e acreditamos que a melhor forma de minimizá-lo é:

• Investindo com uma grande margem de segurança, comprando barato o suficiente para podermos esperar a convergência preço/ valor e obter retornos satisfatórios.
• Não usando alavancagem. Jamais arriscaremos o patrimônio dos cotistas e nosso futuro como negócio para ganhar alguns poucos pontos percentuais a mais.

Principais Sócios

Bruno Barreto
Gestor de portfolio, Bruno Barreto ingressou na IP em 2004. Anteriormente trabalhou na Ágora Senior. É formado em Economia pelo Instituto Brasileiro de Mercados de Capitais do Rio de Janeiro (IBMEC-RJ).

Christiano Fonseca Filho
Sócio fundador da empresa e membro do Conselho de Administração, Christiano trabalhou anteriormente no Banco Boavista, no Banco Fonte e na Corretora Nacional.

Elsen Carvalho
Responsável pela área de Relações com Investidores, Elsen ingressou na IP em 2003. Anteriormente trabalhou na Invent S.A., no Banco Bozano Simonsen e no Unibanco. É formado em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e mestre em Administração de Empresas pelo COPPEAD/UFRJ.

Fred Trigueiro
Responsável pela área de Research/gestor de portfolio, Fred ingressou na IP em 2005. Anteriormente trabalhou em fundo de venture capital, em duas empresas start-ups de mídia, na L'Oréal e nas agências de publicidade Foote, Cone & Blending e J. Walter Thompson. É formado em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ).

João Emílio Ribeiro Neto
Responsável pelas áreas administrativa e operacional, João Emílio ingressou na IP em 2000. Anteriormente trabalhou no Banco Icatu, no Banco Pactual, no Grupo Lachmann e na Accenture. É formado em Engenharia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ).

Pedro Andrade
Membro da área de Research, Pedro ingressou na IP em 2002. É formado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ).

Roberto Vinhaes
Sócio fundador da empresa, membro do Conselho de Administração e membro sênior do Conselho de Investimentos, Roberto atua em gestão de investimentos desde 1980. É formado em Engenharia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ).

Rodolfo Marinho
Co-Responsável pelas áreas de TI, Risco e Back-Office, Rodolfo ingressou na IP em 2003. Anteriormente trabalhou em empresas de TI como Unisys Brasil, Delage Consultoria e Sistemas e Ability. É formado em Processamento de Dados pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ) e possui MBA em Finanças pelo Instituto Brasileiro de Mercados de Capitais do Rio de Janeiro (IBMEC-RJ).